凯福德:有哪些因素会影响国际黄金价格?

2014-09-20 17:27:01 文章来源:凯福德 文/ola 标签: 黄金价格 影响因素

(1)黄金供求数量的变化,对国际黄金市场黄金价格的涨跌有着直接的影响。

  一般来说,在供应量有限,需求量较大、供不应求的时期,国际黄金市场上的金价就会上涨;反之,金价就会下跌。南非是生产和供应黄金最多的国家,它所生产的黄金已占到西方世界黄金产量的70%以上。因此,南非的黄金年产量的变化,对世界黄金市场的供应量的增减有着举足轻重的影响。

  随着世界各国对黄金的需求逐年增加,主要用途是:补充官方黄金储备、私人储藏、作为工业原料、用于投资和投机性需要。由于世界黄金产量徘徊不前,且在短期内很难有较大增长,而对黄金的需求量却逐年增加,给世界黄金市场造成了巨大压力。

  当然,这种总量供应不足和金价呈强势上涨势态,是从总体上讲的,实际上黄金价格在很大程度上,还要取决于国际黄金市场上瞬时供求的变化。

(2)经济因素对国际黄金市场黄金价格亦有很大的影响。

  A.世界经济周期发展趋势的影响。一般来说,在经济危机或发生经济“衰退”的时期,利润率会降低到最低限度,人们对经济前景缺乏信心,于是纷纷抛售纸币去抢购黄金,以求保值。这时对黄金的需求就会增加,从而刺激黄金价格上涨。反之,在经济复苏时期,由于对资金的吸收量大,利润率增高,人们反过来愿意把黄金抛出,换成纸币进行投资,以获得更多的利润。

  B.通货膨胀率和利率对比关系变化的影响。一般他说,通货膨胀会使人们手中持有的货币无形地贬值。当利息收入不足以抵消通货膨胀所带来的损失时,人们也会对纸币失去信心,认为持有黄金比持有纸币更稳妥、更安全,对黄金的需求增加,金价就会上升。但如果利率与通货膨胀率变化不一致,在通货膨胀率低于利率时(即实际利率较高的时候)不仅会抑制金价的上涨,甚至可以迫使金价下跌。因为这时候将资金投入证券市场或存入银行,不仅可以保值,而且还可以获取较高的收益。例如,国际黄金市场上,黄金价格自1980 年2 月以来,一直处于稳中有跌的态势,在很大程度上,就是由于美国的利率一直居高不下,加以各国通货膨胀率均呈下降趋势。

  C.石油价格变动的影响。石油一向以美元标价。如果石油价格上涨,美元就会贬值,而美元的贬值又会导致人们抛售纸币抢购黄金来保值,进而刺激黄金价格上涨。如1973 年10 月第4 次中东战争爆发,为了抵制以色列对阿拉伯国家的侵略,中东产油国决定对非友好国家实行石油禁运,同时大幅度提高油价,使油价上涨近4 倍,对西方的经济产生了深刻的影响。一方面西方工业国家石油进口费用急剧增加,国际收支状况普遍恶化,通货膨胀加剧,货币信用低落;另一方面,产油国美元收入显著增加。为了减少美元汇价下跌造成的损失,这些产油国便将出口石油所得的部分美元抛向黄金市场,形成黄金价格节节上涨的局面。而1981 年后,由于石袖供过于求,油价不断下跌,又对1982 年上半年出现的金价下跌风产生了明显的影响。

  D.外汇市场变动的影响。一般他说,当某种货币地位疲软,出现汇率下跌,导致货币实际贬值时,人们就会急于抛售持有的该种货币去抢购黄金,以求保值。这样以该种货币所表示的黄金价格就会上涨。以美元为例,由于美元仍是目前国际清算、支付以及储备中使用最多的货币,其国际货币市场中所占比例亦最大,所以,当美元汇价出现波动时,国际黄金市场上的黄金价格,就会相应地出现波动。当美元汇价出现“疲软”时,往往会引起大量抛售美元抢购黄金的风潮,从而导致金价的大幅度上涨。反之,当美元汇价出现“坚挺”时,金价一般都处于比较平稳或稳中略有下降的趋势。

(3)政治局势与突发性重大事件,对国际黄金市场上的黄金价格也有一定的影响。

  黄金是一种非常敏感的投机商品,任何政治、经济的大动荡,都会在国际黄金市场的金价上反映出来。如1979 年11 月,美国和伊朗的关系恶化后,伊朗停止向美国出售石油。美国则采取了冻结伊朗在美国存款的报复行为,伊朗扣留美国人质的问题也迟迟得不到解决。同年12 月,原苏联出兵阿富汗,立即加剧了中东地区的紧张局势,美苏关系也呈现出紧张状态。由于上述两个政治事件的发生,增加了西方人士的忧虑。他们害怕政治局势的恶化使自己的美元财产遭到损失,便大量抢购黄金,从而使金价急剧地大幅度地上涨。在伦敦国际黄金市场上,黄金的价格每盎司连破500、600、700 美元大关,到1980 年1 月21 日,竟达到每盎司850 美元的高峰。此后,国际政治事件对黄金市场的影响力逐渐减弱。当1982 年上半年的马尔维纳斯群岛发生危机时(英国与阿根廷为争夺该岛而发生战争),只使国际黄金市场的金价略有回升。而波兰局势紧张、两伊战局相持不下等接二连三的事件,不仅均未能引起金价的上涨,相反,在这些事件发生后,金价仍然呈稳中有跌的势态。这是因为不少人认为那不过是局部或区域性的动乱而已,酿不成世界大战,对他们的资本均构不成严重的威胁。不管怎样,一些重大的国际政治事件,对国际黄金市场的金价还是有些影响的。

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