黄金周评:强劲非农难抵避险买盘,本周金价在迎关键事件

2014-07-07 10:28:08 文章来源:凯福德 文/Alisa 标签: 黄金价格走势

行情回顾:

  本周(6月30日-7月4日)国际现货黄金整体维持高位震荡格局;周初受美元的走低、地缘紧张局势的持续,加之SPDR黄金ETF持仓录得2012年9月来的最大两日增持量,国际现货黄金刷新近三个半月来新高至1332一线,不过由于美国公布6月非农就业数据远好于市场预期,令市场对美联储加息预期升温,金价急跌近10美元,刷新日内新低至1309.80美元/盎司,但由于下方买压较重,加之风险事件继续发酵,多头收复部分失地,周五由于美国独立日,加之欧洲市场消息面冷清,市场交投由于清淡,最后截止收盘国际金价报收于1320一线之上方。整体来看,在6月中旬强势升破千三关口后,金价始终在1305-1335美元的整理区间内运行,多空双方仍较为胶着,行情缺乏明确指引。而在本周强势的非农数据公布后,金价是否就将在7月初的行情中惯性下行,目前也尚不好说。下周市场将迎来美联储纪要的发布,这可能将成为检验非农后黄金空头强弱的标杆。

  现货黄金当周开盘报1315.71元/盎司,最低下探至1309.80美元/盎司,最高反弹至1332.83美元/盎司,收盘报1320.32美元/盎司,与前一周收盘价1316.00美元/盎司相比,金价微涨4美元,涨幅近0.31%。

基本面分析:

  非农点燃市场加息预期,黄金多空依然胶着

  本周四公布的美国6月非农数据,无疑成为了本周金价走势的重要分水岭。周四(7月3日)公布的美国6月非农数据远超预期,并且欧洲央行维持当宽松政策不变,金价受影响出现比较显著的下跌,回吐了周初的涨幅。

  美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示,美国6月非农就业人数增加28.8万人,远超预期的增加21.5万人;美国6月份失业率录得6.1%,创2008年9月来的新低,低于预期的6.3%。此外,美国劳工部数据显示,美国6月28日当周初请失业金人数小幅增加0.2万人至31.5万人,但仍处于纪录低位,预期31.4万人,前值修正为31.3万人。良好的就业形势增加了市场对美联储提前升息的预期。

  不过,金价尽管在非农数据公布后走弱,但并未跌破近期的交投区间,显示下方的买盘支撑也同样较为明显。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(7月4日)公布的周度报告显示,截止7月1日止一周,对冲基金连续第四周增持黄金净多头头寸(期货与期权),同时也增持了白银及铜的净多头头寸。

  具体数据显示,截至7月1日止一周,COMEX黄金投机净多头头寸增加22573张合约,至136929张合约;COMEX白银投机净多头头寸增加11940张合约,至36697张合约;COMEX铜投机净多头头寸增加10441张合约,至24767张合约。

  黄金ETF现21个月来最大流入

  由于中国黄金融资丑闻影响缓和以及期货市场大规模的头寸挤压,本周前两个交易日SPDR黄金ETF持仓累计增加11公吨,增幅达1.4%,为2012年9月来的最大两日增持量。同时ETF持仓量也重新回到两个月前的水平,至796.39公吨。

  值得注意的是,就在几天前市场曾传言德国已经终止向美联储遣返黄金储备的要求。

  瑞银(UBS)的分析师们在周二(7月1日)的一份报告中写道:“尽管整体宏观经济的表现对金价仍然是不利的,美联储在缩减QE,升息预期一直在并且股市屡创新高,但金价的表现总体仍有反弹活力。2013年ETF的大规模流出没有再出现,这是对金价的持续支撑。”

  去年黄金ETP中流出了730亿美元,被视为黄金市场情绪的一大表现。

  不过尽管近期有所增持,但SPDR黄金ETF的持有量较去年12月仍然减少了约0.2%,并且在上个月持有量跌至2008年12月以来的最低水平。

  非农报告传捷报 华尔街热议美联储加息时机

  7月3日公布的美国6月就业报告“传来捷报”,这也让一些国际大行的分析师重新考虑美联储(FED)的加息时间。

  美联储曾暗示过,当决策者感到可以放心加息的时候,仍会把劳动市场松紧情况以及薪资压力作为关键的考量指标。

  但周四的就业报告强于市场预期,多位经济分析师也随后发布报告,提醒客户要防备美联储提早加息的可能。

  Capital Economics的首席美国经济学家Paul Ashworth认为,“6月劳动市场毫无疑问相当的强势,这也是为何我们相信美联储将会被说服较市场预期的更早时间点升息。”

  Ashworth说:“我们怀疑美联储官员将会继续坚持他们的观点,即劳动力市场仍有大量的限制产能。我们认为这一立场难以让人信服,不过,预计工资增长将在今年下半年加速。综上所述,我们预计美联储将会在10月份结束购债,并将在明年3月份首次升息。”

  Lindsey Group的总经理Peter Boockvar称,“强劲的非农数据将会让美联储在利率政策方面的选择面收窄。从美债市场的表现来看,耶伦或不再能够等到2015年5月才首度升息。”

本周黄金市场焦点:

  本周消息面依然不乏亮点,对于金价而言,最重要的当属周四凌晨美联储公布的6月会议记录及印度预算案。美联储的会议记录料显示官员对货币政策正常化的讨论,但也可能显示部分官员强硬的政策立场。此外,中国将公布CPI、PPI和进出口数据,亦颇为引人关注。

  周一事件:欧元集团举行会议;奥地利央行公布半年度金融稳定报告,央行行长诺沃特尼出席会议

  周一市场消息面关注点不多,仅德国工业产出数据可能对市场走势产生一定影响。在这样的背景下,市场或许仍处在消化此前超级周或周末地缘局势变化的过程中。尤其在美国市场中,美国交易员小长假后的回归,可能令行情波幅加大。

  周二事件:欧元区财长会议;巴黎欧洲金融市场协会金融论坛第一天;美联储莱克、柯薛拉柯塔讲话(次日凌晨)

  周二关键性的风险事件依然寥寥。欧洲时段中,德法贸易帐的表现可能对欧元及金价有所影响,不过料无法起到决定性的作用。相比之下,纽约时段美联储莱克和柯薛拉柯塔的讲话倒可适当关注,两者目前一鹰一鸽,对美联储货币政策或将有截然不同阐述。

  周三事件:美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布6月会议纪要

  周三乃至本周的最大焦点无疑是美联储6月货币政策会议纪要。法国农业信贷银行(Credit Agricole)目前表示,对于美联储(Fed)6月政策会议纪要,关注焦点将主要集中在劳动力市场的疲软程度、通胀压力、升息时机以及更低的均衡联邦基金利率等方面。

  预计若美联储在纪要中释放出更多可能提前加息的信号,料将利好美元打压金价;反之,若基调依然温和,则可能对金价构成提振。

  当然,在周三亚洲时段公布的中国通胀数据亦值得留意。在两度定向降准后,目前投行对于中国央行推出更多温和微刺激措施仍抱有期待,而通胀数据的表现,对于中国央行的决策无疑是一大参考。

  周四事件:英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议第二天(最后一天),并将于北京时间19:00公布利率决议。美国堪萨斯联储主席乔治讲话(次日凌晨)

  周四市场关注点不少。英国央行将于当天公布利率决议。不过,所有分析师都认为,英国央行不会在7月的会议上有所行动。市场预计保持货币政策不变,利率维持在0。5%,资产购买规模也维持在3,750亿英镑。但可能至少会有一名货币政策委员投票在8月升息。若决议后无关键性声明发布,英镑和黄金反应可能相对平淡。

  美国方面周四惯例将公布初请失业金数据,在上周非农表现靓丽后,投资者可留意美国就业状况是否进一步持续复苏。此外,美联储多位官员可能在当天纽约时段讲话,对于货币政策的看法亦值得关注。

  此外,市场预期印度政府在7月10日的预算案中将黄金进口关税下调两个百分点,亦可能影响黄金走势。因进口限制有所放缓,印度6月黄金进口量同比增加了74。0%。若相关进口关税真的下调,将进一步提振印度实物黄金需求,利好金价。

  周五事件:第六届落矶山经济峰会。发言者包括:芝加哥联储主席埃文斯、亚特兰大联储主席洛克哈特以及费城联储主席普罗索。

  周五又到了当周最后一个交易日,数据方面关注点并不多,不过在周末临近之际,地缘局势是否会出现新的变化,将不容投资者忽视。

技术面分析:

  周线高位双十字收线,但这并不是转势的体现,虽然上周行情走了一个来回,但最终能够收在1320一线,也表示多头意犹未尽,空头最主要体现还是在数据方面,而非农数据超级利空却也没有转势,都说明问题;短期来说1330一线可能是阶段性顶部,或者笔者认为这更像三浪顶部,本周行情还有小幅的调整,最终触碰1240-1258上升趋势线后,再度拉升至1360的终极目标;所以综合来说,周初在1325-30区域做空,目标看向1300-1310区域,后还是以看多为主。

黄金技术面分析

各机构观点汇总及市场调查:

  在送别非农数据和欧银决议之后,市场下周将迎来英国央行利率决议和美联储6月会议纪要。

  对于黄金价格而言,最重要的莫过于美联储7月10日凌晨2时公布的6月17日-18日货币政策会议纪要。美联储的会议纪要料显示联储官员们对货币政策正常化的讨论,但也可能显示部分官员强硬的政策立场。

  在市场最关心的美联储升息时点这一问题上。巴克莱(Barclays)预计,美联储将于明年6月首次加息,称该报告不大可能在短期内对美联储政策有太大影响。如果失业率降速继续快过联储预期,而且核心通胀超过央行目标,那么美联储可能提早行动。

  高盛(Goldman Sach)表示,6月非农就业报告显示,美联储加息时间可能早于早前预期的2016年第一季。

  不过也有投行仍持谨慎态度。汇丰银行(HSBC)维持美联储将在2015年第三季度加息的预期不变。

  美国银行(Bank of America)全球经济研究联席主管Ethan Harris表示:“薪资增长仍较低,劳动参与率缺乏反弹,将让那些美联储核心鸽派官员感到放松。现在提早加息的风险增加,但美联储官员不太可能因为单一的就业报告就大幅改变预期。”

  三菱商事(Mitsubishi Corp)的分析师Jonathan Butler说:“现在比较有趣的是,我们已经进入了大家都预计货币政策正常化的领域。金价仍然有下行风险。”

  CPM集团的总经理Jeffrey Christian说:“如果利率开始上升,那么是因为美联储担忧通胀,而通胀是会推高金价的,哪怕利率在上升。”

  上周国际金价持续维持高位震荡格局,这主要受地区局势的动荡,以及基金交易所黄金ETF持仓的增加影响;考虑到下周市场再次迎来迎来美联储会议交易的洗礼,金价能否突破近半个月高位整理态势值得关注。但在接受包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师等18位市场人士中,其中人7看涨,8人看跌,3人中立。

本周黄金市场调研

  看涨人士称,尽管周四公布的美国6月非农远好于预期,令金价一度下探1310美元,但目前仍旧企稳在1305美元上方,展现出良好的抗跌韧性。

  看跌人士则称,美国6月非农强劲意味着经济复苏向好,并推升美联储提前升息的预期,利空黄金。  看平人士则指出,预计下周金价仍会在1300-1330美元间震荡。

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