凯福德:叙利亚局势不明朗,国际黄金将走向何方?

2013-09-02 09:15:48 文章来源: 文/Alisa 标签:

  上周(8月26—30日当周),叙利亚化武问题成为了国际社会关注的焦点,一触即发的战争乌云笼罩在整个叙利亚上空,原本就动荡的中东再次火药味十足。受此影响,上周国际现货黄金价格先扬后抑,在上周伊始经过连续两天涨破1400美元之后,周三天受美国对叙利亚发表动武言论影响,黄金价格再次飙升,最高涨至每盎司1430美元之上,涨幅一度在2%以上。但是到了周四,风云突变,纽市尾盘,现货黄金价格结束五日连涨之势,下滑至1408美元/盎司附近,日内金价最低触及1402.22美元/盎司,周五黄金千四关口已显得岌岌可危。今日亚市早盘,国际现货黄金价格快速下跌后震荡上行,目前交投于1389美元/盎司附近。

  尽管目前国际黄金价格在千四关口震荡,市场由牛市逐步转向熊市,但是周末美国总统奥巴马已明确表达将军事干预叙利亚,并将草案已提交给美国过会,本周美国国会将就此草案进行决议。若奥巴马的对叙动武草案通过,那么围绕着中东心脏叙利亚展开的一场大国博弈的战争将不可避免。中东有着世界上最丰富的石油,如果战争一旦爆发,对世界经济将产生深远的影响。而随着叙利亚局势逐步升温,毫无疑问,黄金将再次成为各路资金的避风港。

  如果此次战争被控制在叙利亚国内,其战争性质将类似于利比亚危机,且由于叙利亚的原油产量远小于利比亚,对市场的影响应该略小于2011年的利比亚危机,而当时黄金包含的风险溢价在价格的3%左右(最高4.5%),按照目前的金价溢价在40美元至60美元。假若伊朗卷入战争,战争影响范围的扩大将使得风险溢价升至100美元以上,导致金价短期上行至1500美元以上。一旦叙利亚不开打或者战争结束,黄金的价格可能会回落。同时,在美联储退出QE政策的背景下,黄金价格短期也会受到压制。

  从近30年发生的几次局部战争时间及经历周期看,战争往往发生在金价波动周期中的期初和期末。战争前20至30个交易日涨幅一般情况超过10%,但不会改变金价的中长期走势。由于黄金和石油的强相关关系,中东地区局势紧张对金价的影响尤其强烈。尽管从理论上说,叙利亚局势战火点燃将对金价构成利好,但从历史规律看,却并非那么必然,甚至在战事初期,金价仍可能出现转而下跌的局面。但是叙利亚比之前的冲突要更加复杂。军事目标目前还没有定义清楚,俄罗斯和伊朗也将在行动前后施压,因此相比于之前几次冲突,本次的黄金市场反应可能要更加微弱和短暂,因为不确定性更高。

  不少业内人士认为,叙利亚战争对黄金价格有利。一方面,黄金的避险属性为投资者广泛接受;另一方面,由于叙利亚是主要的石油生产国,叙利亚一旦发生战争,可能会推高石油价格。数据显示,在美国明确表态后,布伦特原油价格隔日暴涨3.8%,至115美元/桶。油价上升,会带来通胀预期,而这又会使得投资者去购买黄金。黄金作为唯一同时具有贵金属和货币特征的投资品种,还会继续发挥其对冲货币贬值的作用及保持价格长期向上趋势。

  对于本周黄金市场,目前不少分析师依然较为看好。凯福德最近做的一项市场调查显示,在叙利亚危机阴云笼罩下,受访的34人中,有23人预计金价将在未来一周上涨,6人预计下跌,5人中立,看多黄金的分析师比例升至五个月来最高。

  凯福德一位分析师却认为,无论是即将到来的9月美联储利率决议,还是目前剑拔弩张的叙利亚局势,这背后有一个词似乎注定将成为9月的主旋律,那就是——避险。市场本周将正式进入9月多事之秋,包括美联储9月中旬议息会议、德国大选、日本税收政策的变化,以及美国预算争论等重大风险事件将陆续登场。而作为9月大事月的第一周,本周投资者也将率先接受澳日加英欧五大央行议息会议和美国8月非农就业数据等重磅事件的洗礼,加上目前局势愈发不明朗的叙利亚困局,市场一时间似乎危机四伏。

  他还表示目前黄金仍将面临严峻考验。至少从技术面上,上周三高位墓碑十字星引发的回落行情尚未显现缓和迹象,而上周五金价最终收于千四关口下方,更加加大了本周抛压增加的可能性。他预计若本周初金价无法尽快收复千四关口,极有可能直接下测1380美元/盎司,进一步目标指向20日均线1357美元/盎司,上方阻力则需关注本周三高点1433美元/盎司。

 

  

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