反弹不具趋势性,金价未来仍有下行风险

2013-08-12 09:34:34 文章来源: 文/Alisa 标签:

  国际金价在经历了前一段时间的低迷之后,近期再度迎来反弹走势。尽管如此,市场人士并不看好此轮反弹的高度,尤其在美国退出QE(量化宽松政策)大局已定的情况下,黄金未来仍将呈现长期下行走势。凯福德专家建议投资者重视金价下行风险,近期操作策略以波段操作为主,分批买入或卖出,不要重仓,更不要满仓。

美元疲软金价再反弹

  在美元持续疲软的背景下,国际金价近期出现显著反弹。对于此轮反弹的原因,市场普遍认为主要是因为美元指数持续疲软。虽然美国上周初请失业金人数33.3万,不仅好于预期,而且四周的均值降至2007年11月以来最低,表明美国劳动力市场正常复苏势头不变,再加上美联储理事费舍尔表示9月份是FOMC决定开始削减QE的好时机,但是美元汇率置此于不顾,美元指数反而下跌0.3%,凸显了美元内在的极度疲弱,给予了黄金多头短线做多的时机。

  凯福德一位分析师分析了金价反弹的原因。首先,从去年10月份国际金价达到1798美元/盎司后,黄金开始进入长期的下跌过程,下跌时间之长、幅度之大,为市场近十几年来所罕见。在这种下跌的过程中,不断有买盘介入,包括国际机构、基金甚至是各国央行都逢低抄底,因而出现了阶段性反弹走势;其次,随着金价不断回落,已经越来越接近黄金的生产成本,1200美元/盎司是各方认同的生产成本的平均值,黄金在此价位附近具有较强支撑;第三,7月份以来美元指数反弹出现放缓迹象,尤其是7月10日美元指数大跌后一蹶不振,使黄金价格的支撑增强;第四,欧元区经济数据持续改善,货币政策出现稳定迹象,欧元和英镑汇率出现较强反弹,对美元走势构成较大压力;第五,黄金ETF今年7月份之后减持幅度减小,使得黄金抛售压力减轻,改善了市场的基本面。

反弹难改长期下行趋势

  尽管国际金价出现了反弹走势,但是市场并不看好此轮反弹的持续时间和高度,分析人士普遍认为从长期走势来看,黄金未来仍呈现下行趋势。事实上,国际金价在经历4月份断崖式下跌之后就一蹶不振,并在6月份再次经历第二次大幅下跌,表明市场对黄金未来走势分歧严重,做多意愿并不强烈。

  该分析师认为,黄金价格在6月份的第二次大幅下跌主要有四个原因:一是美联储主席伯南克在5月份提出退出QE,直到6、7月份美联储的议息会议之后的表态,可以明确判断QE退出的时间表比较确定了,这是金价下跌的最主要原因;二是美国经济数据表现普遍不错,6月份的就业数据是今年第二个比较高的数字,坚定了美国退出QE决心,促使美元展开第二次反弹,对黄金构成较大压力;三是黄金ETF在第二个季度减持的决心毫不动摇,进入7月份还在减持;四是市场看空情绪比较浓厚,4月份第一次大跌还有“大妈们”抄底,但是第二次下跌后,市场反应十分谨慎,抄底力量减弱,失去了买盘支持。

  他同时认为,只要美国经济继续保持目前的状态,下半年美联储退出QE只是早晚的问题,这对金价很不利,因为宽松流动性环境的改变会让市场更青睐其他可生息资产。

波段操作为主不宜重仓

  尽管黄金中长期走势仍然面临较大下行压力,但是专家认为未来大跌的可能性也不大。凯福德分析师认为,在后市比较弱的情况下,仍然有一个季节性因素会支撑黄金出现反弹。从过去几十年金价历史走势来看,8、9、10月份黄金通常会出现季节性反弹,市场买盘较强,因此金价不会出现大幅下跌,但是即使反弹,势头也会比较弱。他表示,未来金价可能还会继续走低,但是金价支撑将在1100美元附近,不会跌入三位数时代。

  “投资者不要管当前是属于牛市还是熊市,也不要管黄金长期走势是上涨还是下跌,现在单边大涨或单边大跌的可能性都比较小。”该分析师建议,投资者的操作策略应该以波段操作为主,这是当前比较可靠的选择。不要管金价是否处在当前阶段的最高点或最低点,波段操作获利的概率并不输给单边上涨,甚至可能更高。因此,现阶段投资者应该及时调整投资策略,在金价反弹后逢高遇到阻力时,建议投资者进行清仓操作。操作方法上要分批买入或卖出,即使逢低买入也不要重仓,更不能满仓。

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