黄金周评:整固区间已经破位,本周再迎联储纪要

2014-08-18 13:11:03 文章来源:凯福德 文/Alisa 标签: 黄金周评 黄金价格 现货黄金价格

行情回顾:

  本周(8月11日-8月15日)国际现货黄金市场演绎了一幕“晚节不保”行情;前半周因缺乏重要经济数据及事件的指引,黄金自上周触及近三周高点回撤之后,始终维持1305-1320区间窄幅整理,这主要因巴以冲突暂时得到停火,普京在克里米亚发表温和的讲话,促使地缘政治风险缓和的影线,不过世界黄金协会公布实物金需求疲软,令黄金头多戛然而止,金价下破整固区间,一度跌至1292一线获得避险买盘的支撑强势拉升,最后截止收盘,报收于千三关口上方。总之,本周造成金价走低的原因归结起来主要有几个方面,第一、地缘政治风险事件降温;第二、实物金需求疲软;根据近期基本面分析来看,市场将继续关注乌俄局势,但更重要的还是关注美联储纪要、耶伦及德拉基在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。

  现货黄金当周开盘报1308.56美元/盎司,最低下探至1292.30美元/盎司,最高反弹至1319.26元/盎司,收盘报1304.53美元/盎司,与前一周收盘1309.20元/盎司相比,金价微跌近5元,涨幅近0.37%。

基本面分析:

  零售销售意外下,投行调降GDP预期

  美国商务部周三(8月13日)公布的数据显示,美国7月零售销售月率持平,预期增长0.2%,前值增长0.2%。

  就业增长尚未促成那种推高家庭消费的工资增长,显示经济在第二季度加速增长的势头可能无法延续到年底。一些零售商必须依赖促销和打折来吸引客户。消费占美国经济的大约70%。

  FTN Financial首席经济学家Christopher Low在数据公布之前称,消费开支还好但不是超好,同时信贷有限而且工资增长停滞不前。

  在零售数据后,美银美林将美国第三季度GDP预期从3.0%下调至2.8%;摩根士丹利将美国第三季度GDP预期从3.1%下调至2.8%;巴克莱将美国第三季度GDP预期从2.5%下调至2.4%;高盛下调美国第三季度GDP预期至3.1%。

  黄金ETF表现平稳

  黄金ETF持有量2014年来持稳,相比2013年,这是相当不错的成绩。股市去年吸引了金市资金,黄金ETF持有量跌幅创纪录。股市的今年来延续升势,黄金体现出抗跌韧性,这意味着金市处于底部。股市走弱,黄金将吸引投资者,金价将飙升。

  保尔森维持黄金ETF持有量:亿万富翁、著名投资者保尔森(John Paulson)维持了其在黄金ETF的持有量。

  数据显示,今年第二季度中,保尔森的Paulson & Co维持了其SPDR黄金ETF价值1023万持股。这已经是连续四个季度保尔森没有改变对这一基金的持股了。其1020万持股价值13。1亿美元,在今年二季度上涨3。5%的情况下,获利达4530万美元。

  索罗斯增持矿企ETF:数据显示,金融大鳄索罗斯(George Soros)对其持有的美国黄金矿企ETF的持股近乎翻番,表明了其对黄金的信心。此外,保尔森(John Paulson)则连续四个季度持有SPDR黄金ETF不变。LOGIC Advisors的Bill O’Neill说:“这表明了这些主要玩家们对投资黄金仍然有信心。”

  本周是黄金供需面消息非常多的一周,世界黄金协会(WGC)在本周发布了第二季度报告,确认了实物市场需求缺乏。而在供应面,WGC同时也预期了今年可能是黄金矿产达到顶峰的一年,这表明今后的黄金供应问题会慢慢显现。

  WGC二季度报告显示全球需求降低

  世界黄金协会(WGC)周四(8月14日)发布二季度报告,报告显示二季度全球黄金需求下降16%,数据显示,中国第二季黄金消费需求同比下降52%至192.5吨,印度下降39%至204.1吨。全球金饰需求在二季度下降30%,金币和金条需求下降56%,而黄金矿企则有50吨的黄金被囤积对冲。二季度金饰需求下降至509.6吨,这是2012年第四季度以来的最低水平。金条需求下降57%至212.1吨,金币需求下降50%至46.3吨。全球消费者需求下降42%至784.9吨。

  黄金矿产将达顶峰:世界黄金协会(WGC)报告显示,2014年上半年,全球黄金产量再创新高,同比增长4%至1478.5吨。哪怕今年下半年产量下降,2014年仍然可能是至今黄金产量最高的年份,并且这一趋势将持续第五年。WGC交易策略总经理Marcus Grubb说:“这显示出黄金矿产的坚韧性。这些都是长期项目,很多跨度都是好几十年的。”

  印度政策不明需求堪忧:瑞银(UBS)在周三的报告中称,政策不确定性将使得印度黄金需求疲软,也就意味着8月这个传统上需求强劲月份的需求无法企及预期。去年为控制经常账户赤字,印度政府对黄金进口采取了一系列限制措施。今年莫迪新政府上台后,在7月的预算案中,印度新任政府称,“不会如市场预期的对黄金的进口关税做出下调。”瑞银分析师Joni Teves在报告中称:“季节性因素下,市场对这样的税收政策如何反应是令人好奇的。”

本周黄金市场焦点:

  8月18日-22日当周,市场将继续关注乌俄局势,但焦点在央行——美联储纪要、耶伦及德拉基在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。随着美联储结束QE的临近,美联储纪要及耶伦演讲的鹰鸽交锋料更加白炽化——纪要或显示FED鹰派锋芒更逼逼夺人,而耶伦演讲可能延续其个人偏鸽派立场。美联储若偏向鹰派,黄金恐将继续下探。此外,中日德法欧美等全球8月制造业PMI初值将集中出炉,将描绘怎样的全球复苏画面?英国央行和澳洲联储也将公布纪要。

  周一(8月18日)金融市场开盘料反应周末消息,周末前乌克兰炮兵轰击俄罗斯坦克军队的消息真假及后续演化将受市场关注。市场还将对本周焦点——美联储纪要、耶伦及德拉基在杰克逊霍尔全球央行年会讲话等酝酿预期,并进行仓位布局。周一数据稀少,可稍加关注中国7月外商直接投资及欧元区6月贸易帐,预期两者都将明显改善。

  周二(8月19日)数据稍有增多,亚市时段关注澳洲联储会议纪要,不过近期一致保持中立立场,因而市场影响平淡。关注此次纪要对澳元汇率及利率前景的措辞是否继续老调重弹,预计不会对澳元汇率不满的措辞加强,利率立场不变的概率也很大。

  数据关注两大CPI——美国及英国7月CPI数据,预期美国CPI升幅将回落,这不利美联储加息预期升温;英国CPI则关注能否继续回升。此外,美国两大房市数据——7月新屋开工及营建许可预计都将进一步走强,若强劲则利好美元打压黄金。

  周三(8月20日)交易风险事件虽不多,但美联储纪要和英国央行纪要足以吸引市场眼球。美联储纪要于周三纽约时段(北京时间周四凌晨02:00)出炉。随着结束QE日益临近,美联储鹰派和鸽派的交锋将更加激烈,而纪要将为我们很好地呈现鹰鸽交战情况。若纪要措辞更偏鹰派,将利好美元打压非美。英国方面,在英国央行通胀报告打压了提前加息预期后,英国央行纪要措辞若继续鸽派,将进一步打压加息预期;若措辞意外鹰派则英镑将反弹一波。经济数据稀少,关注日本7月贸易帐赤字继续扩大还是收窄、英国8月工业订单改善还是恶化。

  周四(8月21日)市场料继续隔夜出炉的消化美联储纪要。而中日德法欧美等全球8月制造业PMI初值将先后出炉,对观察全球经济复苏情况提供一大线索,特别是中国、欧元区及美国三大PMI最受关注,整体来看预期好坏不一。而美国初请失业金人数也值得继续关注,8月14日出炉的初请失业金自低位超预期反弹引发市场不小反应。早间(07:30)澳洲联储主席史蒂文斯在众议院作证词,关注其对澳元汇率、经济及利率前景的最新表态。

  “杰克逊霍尔全球央行年会”将在周四至周六(8月21日至23日)举行,主题是“重估劳动力市场动态”。美联储主席耶伦及欧洲央行行长德拉基都将于8月22日(周五)在该年会上发表讲话。据以往的与会者7月透露,随着堪萨斯联储着手准备主持8月在怀俄明州杰克逊霍尔召开的央行人员年会,包括美国几大银行的首席美国经济学家在内,金融市场上经验丰富的美联储(FED)观察家们未受邀请。

  周五(8月22日)经济数据稀少,但依然不缺“压轴戏”——耶伦和德拉基将分别在杰克逊霍尔年会上讲话。且看耶伦女王和超级马里奥如何出招——耶伦和德拉基是否会对政策前景给予新的暗示?在美联储结束QE的日益逼近之际,耶伦女王是否延续其惯用的“打太极”又偏于谨慎鸽派的立场?在欧元区经济零增长、德国经济萎缩、欧元区就业市场疲软之际,德拉基是否强化市场对推出QE的预期?值得密切关注。杰克逊霍尔全球央行年会周六还将举行一天。周五市场可能异常“难搞”,一边要应对耶伦和德拉基的讲话,一边要布局周末前的仓位调整。还记得8月15日(周五)金银市场的“异动行情”吗?而8月22日的这个周五,金银市场“重现异动”的概率依然很大。

技术面分析:

  国际现货黄金本周继续受到100周均线压制,小幅收跌0。37%于1304。50美元/盎司(比此前四天的最低点还低),下方50周均线依然是近一个月以来的强力支撑。日线级别来看,黄金周一至周四规矩地守在千三关口上方震荡整理,但周五波幅急剧扩大,创整整一个月以来最大日波幅,下破千三并一度急跌至近10天最低水平,不过收盘前重新站上千三关口,这给予多头稍许信心,不过周线图行情仍就处于下行趋势当中,前一周的反弹只能看做技术面修整,因此预计本周行情回落的可能性较大。

黄金技术面分析

各大机构观点汇总及市场调查:

  荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele表示,“如果金价无法在过去几个月的众多地缘政治风险下走强,那么就有跌破1300美元关口的风险,因为另一方面美联储提前升息的预期不断升温也在推动美元上行,令金价承压。”

  瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Tom Kendall表示,“我不认为金价能够涨至1350美元上方,因为当前投资者仍对黄金缺乏兴趣和信心,黄金ETF持仓也没有出现持续流入的趋势。此外,当前美联储仍在逐步收紧货币政策,一旦市场消化上周美股暴跌的负面情绪,金价可能会出现下滑。”

  RJO Futures高级市场策略师Phil Streible指出,“近日俄罗斯积极帮助缓和乌克兰地区的紧张局势,而伊拉克总理马利基也同意下台,解除了内斗的忧虑。此外,以巴停火此前也达成了延长停火协议,这些都表明未来地缘政治风险将逐步回落,并打压金价回吐此前积累的溢价。”

  本周国际金价整体维持宽幅整理格局,这主要受地缘政治风险事件的降温以及缺乏重要经济数据及事件的影响;考虑到本周市场迎来美联储纪要、耶伦及德拉基在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。随着美联储结束QE的临近,美联储纪要及耶伦演讲的鹰鸽交锋料更加白炽化——纪要或显示FED鹰派锋芒更逼逼夺人,而耶伦演讲可能延续其个人偏鸽派立场。美联储若偏向鹰派,黄金恐将继续下探。但在接受包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师等20位市场人士中,其中人8人看涨,8人看跌,4人中立。

各大机构观点汇总及市场调查

  看涨人士称, “尽管过去几天地缘政治紧张局势,如中东及乌克兰已明显降温,但不能排除未来再度爆发的可能。日内乌克兰政府军炮击俄罗斯装甲车队就是很好的一个例子,这推动金价触底反弹,并顺利收复1300美元重要关口。”

  看跌人士称,“近日俄罗斯积极帮助缓和乌克兰地区的紧张局势,而伊拉克总理马利基也同意下台,解除了内斗的忧虑。此外,以巴停火此前也达成了延长停火协议,这些都表明未来地缘政治风险将逐步回落,并打压金价回吐此前积累的溢价,”同时美国经济数据的持续改善。

  看平人士仍预计短期金价将继续在1280-1320美元间震荡。

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