凯福德金业黄金周评:避险需求掩盖强劲非农,金价迎来大逆转

2014-05-04 14:06:08 文章来源: 文/qiu 标签:

行情回顾:

  本周(4月28日-5月2日)贵金属市场再次迎来了超级周的洗礼,更是在最后关口迎来了大逆转;周一在强劲的数据打压之下承压回落,周二受欧盟宣布扩大对俄罗斯制裁。加之疲软的美国经济数据及持稳的基金持仓,金价探底回升,之后的两个交易日,市场投资者由于受美联储继续缩减QE的影响,令黄金ETF持有量进一步下降,金价一度回踩至1273一线才获得买方支撑开始小幅反弹,然而乌克兰紧张局势在周五全面升级,令市场避险情绪大幅升温,彻底掩盖了强劲非农对金价的利空,黄金价格强势反弹,盘中一度突破千三整数关口,最后截止收盘国际现货黄金本周整体收跌近0.26%,报收于1299.50美元/盎司,周线图上录得一根仿倒垂线,暗示着行情有触底反弹的可能。

  现货黄金当周开盘报1302.85美元/盎司,最低下探至1273.57美元/盎司,最高反弹至1306.33美元/盎司,收盘报1299.50美元/盎司,与前一周收盘价1302.90美元/盎司相比,金价小幅回落回落3.4美元,跌幅近0.26%。

基本面分析:

乌局势骤然升温,金价上演大逆转

  上周五国际金价在强劲非农之下,迎来的一次大逆转,盘中最高触及1304.41美元,这主要受地缘紧张局势的升温,掩盖了强劲非农对金价的利空影响,随之涌现的空头回吐买盘则使金价进一步走强。

  本周一美国宣布对俄罗斯官员及及与普京有联系的公司实施制裁,这是美国自爆发乌克兰危机以来,采取的第三次制裁措施,不过制裁力度远不及市场预期,这对地缘局势进一步恶化打压市场风险偏好的可能暂告一段落。也使得黄金避险买需受遏制,金价承压回落。

  不过,乌克兰军队周五(5月2日)凌晨开始在东部城市斯拉维扬斯克实施针对亲俄武装的特别行动。展该次军事行动旨在夺回此前被被亲俄武装分子占领的大本营,违背了普京要求乌克兰从东部边境撤军指令。当天在乌克兰亲俄示威者同政府支持者间的冲突中,已有多人被射杀,而此后港口城市敖德萨市的工会大楼起火也造成了至少40人丧生。

  受乌俄紧张局势急速升温影响,投资者担心暴力冲突持续,使得具有避险性质的黄金继续受到热捧,这也几乎完全掩盖了周五当天非农最初的行情波动。国际贵金属大涨,金价甚至一度突破千三整数关口。

非农录得井喷,唯劳动参与率仍堪忧

  本周五美国劳工部布的数据显示,美国4月非农就业人数增加28.8万人,远好于市场预期增加21万人,创下自2012年1月以来最大增加人数。同时4月失业率降至6.3%,创下2008年9月来的新低。

  不过,数据同时显示,4月份有约80.6万人退出劳动力大军,逆转之前一个月的增长势头。这扶助失业率下降0.4个百分点,至2008年9月以来最低。上月劳动参与率也下降0.4个百分点,至62.8%,重新跌回去年12月触及的36年低位。这样使得劳动力人口减少扶助失业率降至五年半低位6.3%。与此同时,薪资增长停滞不前的状况是令一大堪忧之处。不过,从数据来看,非农报告整体仍然向好。此前3月和2月的数据也得到了上修,就业岗位较初值共计增加3.6万个。

  凯福德分析师:总体来看,美国就业增长可能正在加速。在未来六到九个月里,预计将可以保持每月20万个以上的成长水平。但就业参与人数减少80万值得担心。但笔者认为这种情况会一直存在,我们将看到劳动力队伍扩张。每周平均工时处于高位,因此雇主不得不增聘人手。这是美联储所希望看到的情况。联储将会继续放缓买债步伐,但这不会迫使美联储提早升息。

美联储继续按步缩减QE规模

  周四凌晨美联储结束为期两天的货币政策会议,宣布将量化宽松政策再次缩减100亿美元,至每月450亿美元的规模。这样一来,美联储将从5月1日开始,每个月购买200亿美元抵押贷款支持证券和250亿美元国债。与此同时,美国联邦公开市场委员会还决定将联邦基金利率维持在0-0.25%的水平不变,在FOMC以9-0通过,称在决定维持联邦基金利率在0-0.25%多久时,将评估向2%通胀目标以及最大就业目标的实现和预期进展。

  美联储表示,美国经济增速已经在近期回升,此前曾在冬季大幅放缓——部分原因是异常恶劣的冬季天气。美联储还认为,就业市场指标混乱,失业率仍然偏高;通胀率低于目标,但通胀预期稳定,会对此保持密切观察;家庭开支似乎加速上升,商业固定投资小幅下滑。

下周美国焦点:耶伦讲话、贸易帐

  周二(5月6日)20:30美国将公布3月贸易帐,凯福德分析师认为,预计美国3月贸易帐赤字规模将自前值的423亿美元收窄周二(5月6日)20:30 美国3月贸易帐,这主要源于出口额的增加与进口额的减少。其中商品贸易帐中的部分赤字将被服务贸易帐盈余所抵消,若实际数据与预期间存在差异的话,则出口对美国一季度GDP数据的影响或遭修正。而周三美联储主席耶伦周三将在国会联合经济委员会上发表讲话,市场关注在近期就业数据公布后,美联储的经济及政策前景是否会有所改变。美联储理事斯坦周二也将就经济前景及货币政策发表讲话,但其在月末就将从美联储离职,开始其在哈佛的教学生涯。周中,其他的美联储官员讲话还包括Messrs、Evans及Tarullo,均将在周四的芝加哥联储银行业会议上发表讲话。

技术面分析:

  周线图上录得一根下影线较长的放倒垂线,显示出行情有触底反弹的可能,但笔者对这样的反弹仍就持怀疑的态度,从周线图上可看出,金价在避险买盘的刺激之下最终未能有效上破5周线均线的压制,同时10周均线仍就向下运行,对金价上涨构成强有力压制,因此1321-1316一线将是下周多头重要关口,预计周初行情在惯性助推之下继续走高,之后将会受避险买盘减弱影响,金价承压回落;与此同时,从浪形结构上看,目前行情属于下跌祖一浪的父3浪子3浪行情的初始阶段,预计第三波空袭之前的反弹行情并未结束,但上升空间相对有限,因此下周行情在小幅冲高之后或将迎来第三波空袭,上方重点关注1308一线是否能有效破位,若多头进攻上破这一线压制,关注1316-1321区间的压制。

各大机构观点及市场调查

  Walsh Trading对冲避险主任Sean Lusk称,他预计金价在周五靓丽的非农数据以及股市不断走强的情况下将出现回撤。

  这将给金价带来下行压力,”他说道。“我认为唯一能保持金价上涨的因素是乌克兰的新闻——这个国家有一些骚乱,市场正在予以密切关注。”

  加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)全球期货部贵金属策略师George Gero称,他预计金价将走高,因“所有的负面因素已经被市场计入,”他提到的一个负面因素就是周五的非农。“此时此刻,金价可能会继续小幅上扬,而且下个月有一些资金将重新分配至黄金,”Gero如是说。

  安德里安田资产管理公司(Adrian Day Asset Management)董事长兼首席执行官Adrian Day称,中国疲软的制造业数据,以及美国经济报告的改善暗示下周黄金可能疲软或持平。但随着乌克兰局势的升级,我不想要抛弃黄金,而且我们将看到金价在任何时间点反弹。”

  本周国际金价在强劲非农打压之下迎来了一个大逆转,这主要受避险情绪的升温刺激买盘增加,这在一定程度堵上缓解了持续下跌的空间,甚至有触底的可能,不过在接受包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师等33位市场人士中,19位做出了回应,其中人4看涨,11人看跌,4人中立。

  凯福德分析师认为,虽然本周五行情迎来了大逆转,但市场大多仍就看空,这主要是由于周五的大涨受避险买盘的增加,一旦乌紧张局势得到缓和,这样的避险需求将大幅减少,金价自然应声而下,加之上周的反弹也未能改变长期下跌趋势,以及4月非农创下新高,种种迹象都显现出,下周金价继续回落的可能性仍就较大。

下周一重要经济数据和事件提示:

  09:45 中国4月汇丰制造业PMI终值 前值48.0

  17:00 欧元区3月PPI年率 前值-1.7% 预测值-1.8%

  21:45 美国4月Markit服务业PMI终值 前值54.2

  22:00 美国4月ISM非制造业PMI 前值53.1 预测值54.1

  22:00 美国4月谘商会就业趋势指数 前值117.52

  05/05 23:00 德国央行理事会成员约阿希姆·内格尔(Joachim Nagel)就货币政策和市场讲话。

下周二重要经济数据和事件提示:

  15:55 德国4月服务业PMI终值 前值55.0 预测值55.0

  16:00 欧元区4月综合PMI终值 前值54.0 预测值54.0

  20:30 美国3月贸易帐 (亿美元) 前值-423.0 预测值-405

  05/06 美联储(FED)理事史坦在纽约大学Money Marketeers活动讲话。

下周三重要经济数据和事件提示:

  09:45 中国4月汇丰服务业PMI 前值51.9

  18:00 德国3月季调后制造业订单月率 前值+0.6% 预测值+0.4%

  21:30 美国第一季度非农业生产力初值 前值+1.8% 预测值+0.3%

  05/07 英国央行举行货币政策委员会会议(至5月8日)。

下周四重要经济数据和事件提示:

  14:00 德国3月季调后工业产出月率 前值+0.4% 预测值+0.2%

  20:30 美国5月3日当周初请失业金人数 (万) 前值34.4

  05/08 19:00 英国央行举行第二日政策会议,并于北京时间19:00宣布利率决议。

  05/08 19:45 欧洲央行管委会日内举行决议会议,并于北京时间19:45发布利率决议、 20:30行长德拉基召开新闻发布会。

  05/08 20:00 美国费城联储主席普洛瑟就货币政策讲话。

下周五重要经济数据和事件提示:

  14:00 德国3月季调后贸易帐 (亿欧元) 前值+157 预测值+165

  22:00 美国3月批发库存月率 前值+0.5% 预测值+0.5%

  05/09 美国明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔发布主题演讲。

  05/09 02:00 美国圣路易斯联储主席布拉德在“美国青年一代的资产负债表:美国梦面临危机?”研究座谈会上致欢迎词。

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