中国制造业数据疲软代表原油进口量下降?

2015-09-04 16:04:27 文章来源:凯福德 文/Alisa 标签: PMI 原油价格


凯福德金业9月4日讯——市场对于中国普遍存在一个误解,认为中国制造业数据疲软必然会导致原油进口量必然会下降。由此而来的油价暴跌就是这种误解导致——但事实上该项数据并不代表中国的原油类大宗商品进口会受到大幅影响。

  根据官方数据,中国8月制造业PMI降至49.7,为半年来首次跌至荣枯线下方,并创下2012年8月以来最低水准;财新8月中国制造业PMI终值47.3,虽略高于初值47.1,但依然是2009年3月以来最低水准。两个途径得出的数据都低于50,暗示表示中国经济增长将受困,令市场担忧中国今年7%的GDP增长目标恐难达成。

  但市场分析人士指出,虽然通常来讲,PMI数据疲软表明大宗商品进口量将会下降,但投资者无须过于担忧。

  PMI数据低于50反映出中国大宗商品需求有所下降,但历史资料证明,在影响大宗商品进口的驱动因素中,价格和库存需求占据更重要的地位。

  中国官方PMI在2013年初保持在50.4附近,随后在2014年7月攀升至51.7高位,今年1月降至49.8,然后在5月再次攀升至50.2,最后降至目前水平。历史走势显示,中国官方PMI数据一直保持在50上下浮动,过去12个月内的整体趋势是下行。但对比来看,中国原油进口量自2013年初以来持续增长,原油日均进口量从2013年1月的2515万桶增加至今年7月的3071万桶,在过去的8个月内有3个月的原油日均进口量超过3000万桶。这显示原油投资者无需对此次中国制造业数据做出过分解读。
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