凯福德金业:白银需求结构调整 中长线投资是良策

2013-10-26 11:02:16 文章来源: 文/Alisa 标签: 凯福德金业

  本周二(10月22日),美国劳工部发布9月非农数据,市场恐慌缓解并预估美联储将推迟QE退出时间表。本周贵金属中白银涨势明显强于黄金。凯福德金业现货白银分析师表示,10月15日以来,白银在探底20.51美元/盎司后震荡回升,主要是因为美国经济数据不及预期、美联储官员发表鸽派言论、评级机构看淡美国及主要经济体制造业回升等因素所致。

  蒙特利尔银行表示:整体来说,白银市场及其价格的短期预测将会由负面上调至中立,而未来5年的长期预测将会是好坏参半。白银的工业需求上升将会继续为白银带来挑战,原因不仅只是采用其他金属来取缔白银,而且白银价格波动会令厂家减少使用白银。

  报告亦指出银矿商及买家的白银对冲活动仍属轻微。会议上亦预料白银ETF基金将不会如黄金ETF基金般遭受大量抛售,预计白银供应的增长在中期内会超越消费者的需求增长。

  此外,由于全球三分之二的银矿供应只是副产品,因此银行亦预料成本曲线将不足以为白银价格提供支持。

  近期印度等地由于以卢比计价的黄金价格大涨、黄金进口受限制、黄金消费税提高等,诸多消费者放弃黄金转为购买白银,再加上美元走软,贵金属市场普遍走强,白银的消费和投资需求均出现较明显回升,价格也比较坚挺。

  在白银的需求结构中,有超过一半的实物需求来自工业,因此,制造业景气程度影响白银的需求状况。从中、美、欧三个主要经济体最新公布的制造业先行指标——PMI来看,都呈现出不同程度的回升。中国9月制造业PMI为51.1%,比上月上升0.1个百分点,为连续第3个月回升,表明我国制造业经济延续稳中有升的格局;美国9月ISM制造业PMI升至56.2,高于预期的55.0,且创下29个月以来新高;欧元区9月制造业PMI终值为51.1,符合预期,为连续第三个月实现增长。业内人士指出,主要经济体制造业的回暖将有助于白银未来工业需求的回升。

  而美联储此后将在下周二至周三(10月29至30日)召开新一轮的联邦公开市场委员会会议,但目前,各界的关注焦点已经不再是美联储会否在此次会议上宣布缩减当前每月850亿美元的量化宽松措施(QE)购债规模,而是美联储届时会对当前的经济状况作出如何的评估,因为其对经济的看法可能会左右日后进一步的政策取向。

  诚然,美联储方面是否对缩减QE采取进一步行动,很大程度还是看经济数据的表现如何。本周以来,美国方面公布的一系列疲软的经济数据,在基本面上为黄金提供了不错的支撑效应。但接下来,能否延续涨势,还是看美国经济复苏情况如何。本周以来美国数据的疲软,直接的原因在于美国两党的债务纷争,使经济层面受到不必要的伤害。随着负面效应的逐渐消散,美国经济数据在11月可能又会逐渐运行在复苏的轨道上。若下周开始公布的美国经济数据出现回暖迹象,那么资金仍有可能再度舍弃黄金。

  而白银市场后续重点关注经济数据,包括20:30美国9月耐用品订单月率,21:55美国10月密歇根大学消费者信心指数终值。此外,德国组阁的后续进展也值得投资者关注,下周即将召开美联储货币政策会议,是否延后缩减QE政策对市场影响巨大,投资者要密切关注。

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